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所以，一定会有人违约，并且房贷证券中次级贷最终会引发市场动荡。
还要阐述一个概念，就是次级贷，次级贷款一般指次级抵押贷款。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
在2001年经济衰退发生后，美国住房市场在超低利率刺激下高度繁荣，为经济复苏及其后来持续增长发挥了重要作用，次级抵押贷款市场迅速发展。
但随着美国住房市场大幅降温，加上利率上升，很多次级抵押贷款市场的借款人无法按期偿还借款，导致一些放贷机构遭受严重损失甚至破产。
MBS：Mortgage-Backed Security， 抵押支持债券或者抵押贷款证券化。MBS是最早的资产证券化品种。最早产生于60年代美国。
回到房贷证券的话题。
首先银行家通过房贷证券赚取大量的手续费，但房屋和优质贷款人的数量都是有限的，因此，银行家想出了个办法，将一些劣质贷款人的贷款（次级贷），也包装成房贷证券，然后继续赚取这些证券的手续费，这样银行家们就可以源源不断的赚钱了。
资本是傻吗？
当然不是，更多的投机者，他们觉得房子在2007年贷款利率调高前，会不断涨价，并且可以在利率调高前，把房子以更高价格卖出去，这样后面的贷款就由接盘侠来还了，只要自己不是最后一棒，就能空手套白狼。
还有一层原因，太多的“次级贷款”被包装成了房贷证券，在证券市场上流通。当贷款人违约时，房贷证券市场的价值就会下跌，而“次级贷款”加剧了这种情况发生的可能性。
所以李树鹏要做空次级贷市场，要套取更多的钱。
但是，对于房贷证券市场来说，没有做空的手段。
因为大众普遍认为房贷证券市场是风险极低、持续繁荣的市场，当时还没有谁傻到会去购买它的保险（通过保险可以在市场下跌的时候得到保险金补偿，但平时要交保费），或是购买卖空期权（通过卖空期权，可以在市场下跌时，按照之前约定较高的价格卖出证券，但要支付期权费。）。没需求也就没有交易动力，所以，当时没有做空房贷证券市场的产品。
其实，这个问题李树鹏咨询过吴智深，吴智深说市场上没有保险，我们可以自己做一个保险。
这让李树鹏想到了，08次贷危机确实有这么一群人，做了一个叫房贷证券市场的信用违约互换 Credit Default Swap(CDS)。
CDS是一种对赌工具，本质与保险很像，但却不用是被保险资产的所有人。有一个很形象的比喻：就好比你给隔壁老王的汽车买了份保险，但车主不是你，车如果报废了，你居然能拿着保单去领钱。
所以，李树鹏可以全球所有银行签订了房贷证券市场CDS协议，即如果房贷证券的价值下跌了，那么由银行来负责赔偿李树鹏的基金公司在房贷证券上的损失，但如果房贷证券一如既往的正常上
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